Airbnb Employee Stock Options

Airbnb avaliou 13B antes da venda de estoque da equipe Chris Weeks Getty Images for Airbnb A avaliação da Airbnbs deve aumentar para 13 bilhões, ante 10 bilhões no início deste ano, pois prepara uma venda de ações de funcionários, de acordo com pessoas familiarizadas com seus planos. A avaliação tornaria o site de alojamento em segundo lugar apenas para Uber no ranking das empresas privadas mais valiosas do Vale dos Silcios, numa altura em que alguns capitalistas de risco estão se preocupando com a taxa em que as empresas em fase de arranque estão gastando capital. O Airbnb, que revisou o design de seu site e aplicativos neste verão, é sem um diretor financeiro depois da partida de Andrew Swain no mês passado, o que pode tornar improvável uma oferta pública inicial no curto prazo. Para permitir que os funcionários cumpram algumas de suas ações enquanto isso, a Airbnb está conversando com seus investidores existentes para permitir que eles paguem dezenas de milhões de dólares em ações, de acordo com duas pessoas familiarizadas com a situação. Os fundos iriam para o pessoal, em vez de aumentar o capital para a empresa, disseram, e os termos ainda estão sendo finalizados. A Airbnb não quis comentar. Momentum nas avaliações privadas das empresas de tecnologia não mostra sinais de desaceleração, apesar dos recentes giros no mercado público. No início deste mês, a empresa de comércio eletrônico Square criou 150 milhões de investidores com uma avaliação de 6 bilhões, que duplicou em dois anos. Uber, cujos escritórios estão no mesmo prédio da Praça em São Francisco, arrecadou 1,2 bilhões em capital fresco em uma avaliação de 17 bilhões neste verão. Enquanto poucos investidores do Vale do Silício irão até declarar que há uma outra bolha no mundo da tecnologia, alguns começaram a expressar certas preocupações. Marc Andreessen, co-fundador de Andreessen Horowitz, que está entre os investidores da Airbnbs, disse em uma série de tweets no mês passado que ele estava preocupado com empresas com altas taxas de queima de dinheiro. Novos fundadores nos últimos 10 anos SOMENTAMENTE foram em um ambiente onde o dinheiro sempre é fácil de aumentar em avaliações mais elevadas. Isso não vai durar, ele disse. Quando o mercado se virar, e vai se transformar, descobriremos quem nadou sem troncos: muitas taxas de queima alta se vaporizarão. O Airbnb, que foi fundado no quarto executivo Brian Cheskys em 2008, arrecadou quase 500 milhões em abril da TPG, T Rowe Price e do Dragoneer Investment Group, levando seu total aumentado para cerca de 800 milhões. Como Uber, a Airbnb continua enfrentando desafios regulatórios em todo o mundo. No começo deste mês, o procurador-geral de Nova York, Eric Schneiderman, disse que quase três quartos dos aluguéis da Airbnb eram ilegais, no que é o maior mercado da empresa. Mais do Financial Times: Em contraste, em sua cidade natal de São Francisco, a Airbnb logo se tornará mais legítima e mais regulada com uma nova lei que permita aluguel de curto prazo por parte dos proprietários. No entanto, a lei está se tornando controversa, com a senadora do estado da Califórnia, Dianne Feinstein, chamando a ação míope de dirigir os custos de aluguel de casas mais altos e ameaçando uma comercialização geral de nossos bairros. As negociações de financiamento do Airbnbs foram relatadas anteriormente pelo Wall Street Journal. Os Fundadores da InBnB estão usando um enorme pedaço do último financiamento para pagar um milhão de dólares. Kara Swisher descobriu alguns termos surpreendentes no último acordo da AirBnB: um financiamento de 112 milhões para um dos As empresas mais quentes em torno de uma avaliação de 1,2 bilhão. A AirBnB usará 22,5 milhões do dinheiro arrecadado para pagar os proprietários de ações comuns da empresa - principalmente os fundadores - um dividendo enorme. Outros 10 milhões do negócio serão usados ​​para comprar ações dos atuais titulares, incluindo, presumivelmente, os fundadores. Então, dos 112 milhões arrecadados, cerca de 102 milhões irão para a empresa - e 22,5 milhões serão pagos imediatamente como um dividendo comum. 21 milhões desse dividendo serão diretos nos bolsos dos fundadores. Agora, não há nada preocupado com isso: a AirBnb é uma empresa quente e bem-sucedida, os fundadores são inteligentes para tirar algo da mesa e os investidores que estão permitindo esse saque são adultos que podem tomar suas próprias decisões. Mas ainda é incomum e surpreendente. E mostra como o mundo das finanças tecnológicas está mudando. A forma normal em que os fundadores recebem algum dinheiro antes de um evento de liquidez total é vender algumas de suas ações para novos investidores. Ao fazê-lo, eles ficam modestamente diluídos, na medida em que possuem menos da empresa do que antes de venderem (e, portanto, têm menos controle de votos). Neste caso, no entanto, os fundadores não estão vendendo ações. Eles estão mantendo suas ações e pagando um dividendo em dinheiro. Isso significa que eles mantêm sua participação na propriedade e controle de voto. Isso também significa que o dinheiro que de outra forma pertenceria à empresa - e a todos os acionistas da empresa - está sendo pago a um grupo seleto. Há outra empresa onde uma enorme quantidade de dinheiro foi recentemente paga aos acionistas antecipados: Groupon. Como resultado deste pagamento, o Groupon está com pouca liquidez. A AirBnB não está pagando em qualquer lugar perto de tanto dinheiro quanto o Groupon fez (nem mesmo na mesma liga, o pagamento de Groupons foi de cerca de 1 bilhão), mas ainda é surpreendente ver a empresa pagar um dividendo. O dividendo também desvantagens de outras pessoas com participação na AirBnB: funcionários que ainda não exerceram suas opções de compra de ações. Para receber um dividendo em ações ordinárias, você tem que possuir ações ordinárias - possuir uma opção para comprar as ações comuns não contam. Então, enquanto os fundadores da AirBnBs coletam 21 milhões de dividendos nas ações que eles possuem, os funcionários da AirBnBs provavelmente terão que se sentar e assistir. Porque para coletar os próprios dividendos, eles teriam que exercer suas opções adquiridas e comprar o estoque. (É possível que a AirBnB esteja permitindo que façam isso - bem, atualize se ouvimos mais). Em uma oferta pública, por outro lado, os empregados com opções de ações adquiridas poderiam apenas exercer as opções e vender as ações em uma transação simultânea. Eles não teriam que encontrar o dinheiro para comprar o estoque e, em seguida, manter as ações após receber seu dividendo. A informação de Kara Swishers vem de um e-mail, um potencial investidor da AirBnB, Chamath Palihapitiya. Envie ao CEO da AirBnBs, Brian Chesky. No email, Chamath explicou por que ele estava passando na rodada. Compartilhe esta publicação A divulgação do esterday8217s que o Twitter arquivou para tornar público aumentou mais uma vez o interesse no mercado de IPO. A especulação é desenfreada que a AirBnB, Arista Networks, Box, Dropbox, Evernote, Gilt, Kabam, Opower e Square (todos na nossa lista de 100 empresas privadas para as quais você deveria trabalhar) estão próximas de anunciar. Se você trabalha em uma dessas empresas, há quatro coisas que você precisa para começar a pensar: 1. Exercitar suas opções de compra de ações antes do IPO 2. Dançar algumas de suas ações para a família ou instituições de caridade 3. Desenvolver um plano para vender ações pós - Versão do bloqueio do IPO 4. Decidindo como gerenciará o produto da venda do seu estoque Exercitando suas opções de compra de ações antes do IPO A maioria das empresas oferece a oportunidade de seus empregados exercer suas opções de ações antes de serem totalmente investidos. Se você decidir deixar a empresa antes de ser totalmente adquirido, seu empregador recompra suas ações não levadas em seu preço de exercício. O benefício para exercer as suas opções antecipadamente é que você inicia o relógio na qualificação para o tratamento de longo prazo dos ganhos de capital quando se trata de impostos. Sim impostos, o governo quer o corte de sua nova riqueza, afinal. Agora, para se qualificar para o tratamento de ganhos de capital a longo prazo, também como uma redução em seus impostos, você deve manter seu investimento por pelo menos um ano após o exercício e dois anos após a data de concessão, começando assim o relógio assim que possível. Os ganhos de capital a longo prazo são preferíveis ao rendimento ordinário (a forma como o seu ganho se caracteriza se você exercer e vender suas ações em menos de um ano) porque você poderia pagar uma taxa de imposto muito menor (23,8 ganho de capital de longo prazo taxa de imposto federal vs. 43,4 taxa de imposto federal de renda ordinária marginal máxima). Os ganhos de capital a longo prazo são preferíveis à renda ordinária porque você poderia pagar uma taxa de imposto muito menor. Geralmente, há um período de três a quatro meses entre a data em que uma empresa arquiva sua declaração de registro inicial para se tornar pública com a SEC até que suas ações sejam negociadas publicamente. Isso é seguido por um período durante o qual os funcionários estão proibidos de vender suas ações por seis meses pós-oferta devido a bloqueios de assinantes. Portanto, mesmo se você quisesse vender seu estoque, você não conseguiria pelo menos nove a dez meses a partir da data em que seus arquivos da empresa fossem públicos. Doze meses não é muito tempo para esperar se você acha que o estoque de sua empresa provavelmente trocará acima de seu valor de mercado atual na versão de bloqueio pós-IPO de dois ou três meses. Em nossa postagem, estratégias VC vencedoras para ajudá-lo a vender ações Tech IPO. Apresentamos pesquisa proprietária que encontrou a maioria das empresas com três características notáveis ​​negociadas acima do preço de IPO (o que deve ser maior do que seu valor de mercado atual). Esses fatores incluíram atender a orientação de ganhos pré-IPO em suas duas primeiras chamadas de ganhos, crescimento de receita consistente e margens em expansão. Mais uma vez, a pesquisa mostrou apenas empresas que exibiam as três características negociadas após o IPO. Com base nessas descobertas, você só deve se exercitar cedo se você estiver confiante de que seu empregador pode atender aos três requisitos. A desvantagem de exercitar suas opções antecipadamente é que você provavelmente deve pagar impostos mínimos alternativos (AMT) e você não pode ter certeza de que o IPO acontecerá, então você corre o risco de não ter a liquidez necessária para pagar o imposto. Seu passivo da AMT é susceptível de representar pelo menos 28 da diferença entre o seu preço de exercício e o valor do seu estoque no momento do exercício (felizmente, o seu AMT é compensado contra o seu imposto de ganho de capital de longo prazo final, então você não paga duas vezes). Seu valor de mercado atual é o preço de exercício estabelecido pelo seu conselho de administração em suas concessões de ações mais recentes. Os consoles atualizam esse preço de mercado com freqüência em torno do tempo de um IPO, então certifique-se de ter o número mais recente. Recomendamos encarecidamente contratar um planejador imobiliário para ajudá-lo a pensar sobre isso e muitos outros problemas de planejamento imobiliário antes de um IPO. Por que isso garante que você terá o menor risco de liquidez. Por exemplo, se você exercesse três meses antes da apresentação para garantir que você se beneficie de taxas de ganhos de capital de longo prazo imediatamente após a liberação do bloqueio, corre o risco de a oferta ser adiada. Nesse caso, você deve impostos sobre a diferença entre o preço de mercado atual e o preço de exercício sem qualquer caminho claro sobre quando é provável que você obtenha alguma liquidez que possa ser usada para pagar o imposto. Considere a possibilidade de distribuir algumas de suas ações para a família ou instituições de caridade. Se você acha que seu estoque provavelmente apreciará significativamente o IPO, então, regalar algumas de suas ações aos membros da família antes do IPO, você pode empurrar grande parte da apreciação ao destinatário e limita os impostos Você provavelmente deve. Colocando-o sem rodeios, recomendamos que você contrata um planejador imobiliário para ajudá-lo a pensar sobre isso e muitos outros problemas de planejamento imobiliário antes de um IPO. Embora isso possa parecer mórbido, é realmente uma questão de ser realista, afinal nada é mais certo do que a morte e os impostos. Um plano imobiliário básico de uma empresa respeitável pode custar tão pouco quanto 2.000. Isso pode soar muito, mas é uma quantidade relativamente pequena em comparação com os impostos que você pode economizar. Um planejador imobiliário também pode ajudá-lo a configurar fideicomissos para você e seus filhos, que eliminará potenciais problemas de sucessão, se algo infeliz acontecer com você ou seu cônjuge (e, assim, pode ser visto como outro presente para o resto da família). Considere a contratação de um contador fiscal para ajudá-lo a pensar os impostos associados a diferentes abordagens de exercícios antecipados No caso de você não planejar fazer um presente, você deve considerar contratar um contador de impostos para ajudá-lo a refletir sobre os impostos associados a diferentes exercícios iniciais Se aproxima. Percebemos que muitos de vocês atualmente usam o Impacto Turbo para fazer seus impostos anuais, mas a taxa modesta que você incorrerá por um bom contador será mais que pagar por si mesmo quando se trata de opções de estoque e RSUs (veja um exemplo do tipo de Conselho que você deve procurar em três maneiras de evitar problemas fiscais quando você exerce opções). Para mais detalhes sobre quando você deve contratar um contador de impostos, leia 9 Sinais que você deve contratar um contador de impostos.) Esta é uma área onde você não quer ser penny sábio e patear tolo. Estamos muito satisfeitos em fornecer recomendações para contadores fiscais e planejadores imobiliários para nossos clientes que residem na Califórnia, se você nos enviar um e-mail para o supportwealthfront. Desenvolva um plano de lançamento pós-IPO-lockup para venda de estoque. Escrevemos uma série de postagens de blog que explicam por que você seria bem servido para vender ações de acordo com um plano consistente pós-IPO. Na nossa experiência, os clientes que pensam que isso antes do IPO geralmente são mais propensos a seguir e vender algum estoque do que aqueles que não possuem um plano preconcebido e pensativo. O Vale está repleto de histórias de funcionários que nunca venderam uma parte do estoque pós-IPO e, finalmente, acabaram sem nada. Isso porque eles sentiram que seria desleal ou acreditavam tão fortemente na perspectiva de sua empresa que eles não poderiam se vender. Na nossa experiência, os clientes que pensam que isso antes do IPO geralmente são mais propensos a realmente vender algum estoque do que aqueles que não possuem um plano preconcebido e pensativo. É quase impossível vender suas ações no preço absoluto mais alto, mas você ainda deve investir o tempo para desenvolver uma estratégia que irá colher a maioria dos ganhos possíveis e permitir que você alcance seus objetivos financeiros de longo prazo. Se você estiver em posição de conhecer os resultados financeiros de seus empregados antes do público em geral, então você pode ser obrigado a participar de um plano 10b5-1. De acordo com a Wikipedia, a SEC Rule 10b5-1 é um regulamento promulgado pela Comissão de Valores Mobiliários (SEC) dos Estados Unidos para resolver uma questão não resolvida sobre a definição de insider trading. Os planos 10b5-1 permitem que os funcionários vendam um número predeterminado de ações em um tempo predeterminado, de modo a evitar acusações de insider trading. Se você for obrigado a participar de um plano 10b5-1, você precisará ter um plano planejado antes da liberação do bloqueio de IPO da sua empresa. Decidindo como você administrará o produto da venda de suas ações As empresas que recém-arquivado para tornar públicas são uma das melhores fontes de novos clientes para consultores financeiros. Nossos amigos do Facebook costumavam queixar-se incessantemente dos ternos alinhados no lobby que só estavam lá para levar seu dinheiro. Se é provável que você valha mais de 1 milhão de suas opções de ações, então você será perseguido. Você precisará decidir se deseja delegar a administração do produto que você gera com a venda final de suas URSs de opções ou se deseja fazê-lo sozinho. Há uma grande variedade de opções se você estiver interessado em delegar. Em última análise, você precisará trocar as taxas versus o serviço, pois é improvável que você possa encontrar um conselheiro que ofereça uma grande quantidade de mão com taxas baixas. Cuide dos conselheiros que promovem produtos de investimento únicos, pois a pesquisa provou que é quase impossível superar o mercado. O Vale está repleto de histórias de funcionários que nunca venderam uma parte do estoque pós-IPO e, finalmente, acabaram sem nada. Para ajudar a educar os funcionários nas melhores práticas em gerenciamento de investimentos, criamos o que se tornou uma apresentação muito popular do Slideshare. Isso explica a Teoria da Carteira Moderna, a abordagem de investimento ganhadora do Prêmio Nobel favorecida pela grande maioria dos investidores institucionais sofisticados e explica como você pode implementá-lo você mesmo. Ele também fornece os antecedentes necessários para ajudá-lo a saber quais perguntas fazer para um consultor se desejar contratar um. O forewarned é forearmed. Se você trabalha em uma das muitas empresas que provavelmente irão publicar no próximo ano, então, demorando algum tempo em sua agitada agenda para considerar as quatro atividades descritas acima, pode fazer uma grande diferença para sua saúde financeira no longo prazo. Nada neste artigo deve ser interpretado como uma solicitação ou oferta, ou recomendação, para comprar ou vender qualquer garantia. Os serviços de consultoria financeira só são fornecidos aos investidores que se tornem clientes da Wealthfront. Os investidores potenciais devem conferir com seus consultores fiscais pessoais sobre as conseqüências fiscais com base em suas circunstâncias particulares. A Wealthfront não assume qualquer responsabilidade pelas consequências fiscais para qualquer investidor de qualquer transação. O desempenho passado não é garantia de resultados futuros. Sobre o autor Andy Rachleff é co-fundador da Wealthfronts, presidente e diretor executivo. Ele atua como membro do conselho de curadores e vice-presidente do comitê de investimentos da Fundação para a Universidade da Pensilvânia e como membro da faculdade da Stanford Graduate School of Business, onde ensina cursos sobre empreendedorismo tecnológico. Antes da Wealthfront, Andy co-fundou e foi sócio geral da Benchmark Capital, onde foi responsável por investir em várias empresas de sucesso, incluindo Equinix, Juniper Networks e Opsware. Ele também passou dez anos como sócio geral com Merrill, Pickard, Anderson amp Eyre (MPAE). Andy ganhou o seu BS da Universidade da Pensilvânia e seu MBA da Stanford Graduate School of Business. Pronto para investir no seu futuro